А вы заметили укрепление рубля? Не в плане новостных сообщений, а на деле, финансово ощутили?
Доллар стоит уже почти 88 рублей, евро — 92 рубля. Тогда как еще недавно, в середине декабря, официальный курс доллара превышал 102 рубля, а евро был выше 106 рублей. С нового года доллар и евро потеряли до 22% к рублю, из них за десять дней после 12 февраля — 7-8%.
Цены на импорт теперь снизятся?
Нет. Такое 10% изменение ни на что не повлияет. Даже когда курс идет вверх, цены тоже сразу не пересматриваются.
Бизнес снизит наценку?
Тоже нет. Во всех сделках фигурирует курс не ниже 100, ближе к 110 руб.
Почему так?
Есть мнение, что одной из причин резкого укрепления рубля стал прорыв в переходе на оплату импортных товаров в нацвалютах. К концу 2024-го доля таких операций превысила 80%, причем половина всех расчетов проходит в рублях.
Однако в целом никаких фундаментальных факторов для укрепления рубля нет. Весь этот рост с начала года — спекулятивный, то есть основан на геополитических ожиданиях инвесторами скорого завершения конфликта на Украине.
Что будет дальше?
Проблема в том, что пока стороны еще ни о чем не договорились, а сколько времени займет этот этап, сейчас не знает никто. Укрепление рубля может скоро сойти на нет. Оно просто выдохнется.
Экономисты считают, что запала на рост курса у рубля хватит ненадолго: максимум на неделю до первых чисел весны. И то благодаря тому, что поддержку спекулятивному росту рубля уже начал оказывать налоговый период. На 25 и 28 февраля придется пик налоговых платежей от экспортеров, когда они будут продавать по максимуму валюту и выходить в рубль, чтобы оплатить фискальные платежи в бюджет. Это поможет рублю еще немного подрасти.
Но как только налоговый период завершится, рубль может начать слабеть. Это сейчас базовый, то есть наиболее вероятный, прогноз у аналитиков. Рубль может вернуться в прежний диапазон и торговаться в районе 95-105 рублей за доллар. Постоянная хорошая новостная повестка по взаимодействию США и России будет способствовать удержанию рубля по нижней границе: 95-100 рублей.
Чтобы курс рубля продолжил снижаться после 1 марта, надо, чтобы Россия и США перешли к активным практическим действиям, то есть к заморозке части санкций. Но в такой сценарий пока мало кто верит.
Даже если этот не самый вероятный сценарий сбудется, то дальше встанет вопрос: удастся ли надолго сохранить рубль крепким? Надо понимать, что российской экономике и бюджету рубль по 70 за доллар не нужен, так как это приведет к слишком большому дефициту бюджета, то есть недополучению доходов.
Даже если первое полугодие 2025 года будет для рубля благоприятным и курс будет удерживаться ниже 95 за доллар, во втором полугодии курс придется поднять до 100-105, чтобы избежать проблем с бюджетом и уязвимостью российской экономики. Но таких четких курсовых линий, скорее всего, не будет: курс может шатать в зависимости от того, как идут переговоры с США.
Рассказываем об экономике в контексте международной торговли и логистики в ТГ-канале https://t.me/optimalogistic . Подписывайтесь!
Источники:
