Всем нам хочется немного заглянуть в будущее, узнать, чего ждать, на что надеяться. Мы подсмотрели у РБК возможные сценарии развития экономики России на 2026 год. Рассказываем.
Сценарий «мира нет»
Наиболее вероятный, то есть базовый сценарий для бюджета 2026 года, — инерционный. Мирного урегулирования не произойдет, бюджетная конструкция с точки зрения расходов и покрытия дефицита по сравнению с 2025 годом почти не изменится, ВВП покажет рост в пределах 1%. Рост инвестиций сменится небольшим снижением, это предусматривает в своих расчетах и само правительство.
Слабые темпы роста будут обусловлены узким коридором возможностей по расширению экспорта, который является важной статьей роста ВВП.
Кроме того, из-за санкций сохранятся довольно высокие издержки для проведения расчетов от этого экспорта. По грубым подсчетам, если товарооборот России составляет $750 млрд, то издержки 1,5- 2% на организацию расчетов — это от $10 млрд до $15 млрд. Инфляция в инерционном сценарии 2026 года составит 5-5,5%, замедлившись по сравнению с текущим годом. Ключевая ставка ЦБ в условиях повышения НДС, акцизов и части тарифов на платные услуги сохранится на уровне не ниже 15% до середины следующего года, а к концу года может уйти к 12-13%, то есть среднее значение по году составит 14%.
Важным риском в этом сценарии, который сложно оценить и спрогнозировать, но нельзя отбрасывать, - это дальнейшее ужесточение санкций, особенно для ключевых отраслей – нефтегазового и финансового сектора.
Сценарий «о мире договорились»
Мирное урегулирование конфликта на Украине начинается не на словах а на деле.
В случае окончания военных действий возможно уменьшение расходов государства в объеме 1,5-2% ВВП.
Второе важное изменение — даже не снятие санкций, а отсутствие риска новых или вторичных санкций. Это сократит издержки на трансграничные операции для российских экспортеров и импортеров и откроет определенные ниши на восстановление экспортных поставок, хотя быстрого возвращения на прежние рынки сбыта ждать не стоит. Кроме того, существенный объем денег по торговым сделкам просто завис из-за санкций. Может быть, эту проблему тоже удастся решить. Суммарно эффект от снятия санкционной угрозы может измеряться в десятках миллиардов долларов. Это то, что получит экономика, и часть эффекта станет доходами бюджета.
Третий фактор, который скажется на всей экономике, — это приток капитала в Россию после окончания военных действий. Возможно, первое время спекулятивный. Но российский рынок так или иначе откроется для портфельных инвестиций и участия иностранцев в определенных проектах. В первые полгода-год после окончания военных действий это даст дополнительное укрепление рубля. И в целом это определенный спрос, который повышает доходы бюджета. В этом сценарии Центральный банк сможет быстрее двигаться в снижении ключевой ставки (но заранее спрогнозировать здесь что-либо невозможно). И, что для бизнеса очень важно, снизится вероятность дальнейшего увеличения налогов.
Кризисный сценарий
Он связан с риском серьезных кризисных явлений в мировой экономике, который связывают с возможным падением американского фондового рынка.
Такой сценарий несет с собой два эффекта.
Первый – серьезный отток капитала с рынка США, при падении котировок на 30% он может измеряться в $6-8 трлн.
Второй – неизбежное и связанное с этим движением снижением темпов роста как в США, так и в Китае и в целом мире.
Для России последствиями станут падение цен на сырье, причем не только на нефть и газ, но и на цветные и черные металлы, химическую продукцию. Это повлияет на экономический рост и доходы бюджета.
Пишем об экономике РФ в контексте международной торговли в ТГ-канале https://t.me/optimalogistic. Подписывайтесь!
Источник:
https://pro.rbc.ru/demo/6938005d9a7947b58f9dd0dc
