Минэкономики опубликовало два варианта среднесрочного прогноза развития российской экономики. Первый — базовый, он считается ведомством наиболее вероятным. Второй – консервативный, рассчитан исходя из возможности эскалации торговых войн, снижения спроса и цен на нефть и несвоевременного перехода к смягчению денежно-кредитных условий.
Пробежимся по наиболее важным моментам.
Базовый прогноз
В 2025 году ожидается рост ВВП на 2,5% (против 4,3% в 2024-м). В 2026–2028 годах показатель прогнозируется на уровне 2,4%, 2,8% и 3% соответственно. Инфляция по итогам 2025 года прогнозируется на уровне 7,6% (после 9,5%), 2026-го — 4%. Курс рубля в среднем за год составит 94,3 руб./$ (против 92,4 руб. в 2024-м). В 2026 году рубль ослабнет до 100,2 руб./$, в 2027 и 2028 годах — до 103,5 и 106 руб./$.
В Минэкономики ожидают продолжения переориентации внешней торговли на нейтральные и дружественные страны (прежде всего, восточного направления). Экспорт будет восстанавливаться за счет новых логистических и производственных цепочек. Нефтегазовый экспорт снизится на 1,3% после роста на 2,9% в 2024-м в реальном выражении при цене на нефть Brent в $68, а Urals — $56 за баррель. Ненефтегазовый экспорт в 2025 году вырастет на 6,1% (против 2,1%). Импорт товаров в 2025 г. увеличится (прирост в реальном выражении составит 7,2% после роста на 1,9% в 2024 году). Сальдо торгового баланса снизится и составит в 2025 г. 3,7% ВВП (86,8 млрд долл. США) после 6,2% (134,2 млрд долл. США) в 2024 г. и 5,8% ВВП в 2023 году.
Риски для базового прогноза
Внутренние риски – возможный дисбаланс спроса и предложения, «риски роста импорта в тех сегментах, где возможно развитие отечественного производства», а также «несвоевременный переход к смягчению денежно-кредитных условий».
Внешние — эскалация торговых войн, более серьезное замедление мировой экономики (прежде всего, Китая), а также усиление санкций. Тогда будет сокращаться спрос на товары российского экспорта.
Реализация этих рисков заложена в консервативном прогнозе Минэкономики.
Консервативный прогноз
Объем товарного экспорта сократится больше, чем объем импорта (относительно базового варианта), что скажется на снижении торгового баланса и, как следствие, приведет к более сильному ослаблению курса рубля. В этих условиях ожидается реализация отдельных проинфляционнных рисков. В результате инфляция в 2025 г. будет выше, чем в базовом варианте, и составит 8,2%, что скажется на более длительном периоде сохранения жестких денежно-кредитных условий и, соответственно, более низкой инвестиционной и потребительской активности. В результате реализации такого сценария рост экономики в 2025 г. составит 1,8%, в 2026 г. будет более заметное охлаждение экономики – рост составит 1,2%. Далее постепенное ускорение темпов роста до 2,3% и 2,9% в 2027 и 2028 годах соответственно.
Что в итоге?
Понятное дело, вырастут тарифы. К примеру, тарифы на грузовые железнодорожные перевозки будут проиндексированы на 10,4% с 1 января 2026 года, с 2027 года - на 8,8%, с 2028 года - на 6,2%. Ранее прогнозировалась индексация тарифов на грузовые ж/д перевозки с 2026 года на 8,5%, а с 2027 года - на 6,1%.
И под конец немного про бюджет.
Доходы государственной казны падают и весьма серьезно. На прошлой неделе в параметры федерального бюджета на 2025 год были внесены изменения. Доходы сокращены с прежде ожидавшихся 40,3 трлн до 38,5 трлн руб., то есть на 1,8 трлн руб., или на 4,5%. Сокращение доходов произойдет не только в абсолютном, но и в относительном выражении — с 18,8% до 17,4% ВВП. Все это сжатие поступлений произойдет из-за падения нефтегазовых доходов, которые сократятся с 10,9 трлн до 8,3 трлн руб., то есть сразу на 2,6 трлн руб. Это снижение будет отчасти компенсировано ростом ненефтегазовых доходов — плюс 0,8 трлн руб., до 30,2 трлн руб.
О росте расходов во внесенном в правительство законопроекте Минфин ничего не сообщает, однако при этом дает новую цифру планируемого в 2025 году дефицита бюджета — 3,8 трлн руб., или 1,7% ВВП. Это сразу более чем втрое выше пока действующего ориентира в 1,2 трлн руб., или 0,5% ВВП. Исходя из этих цифр Минфина получается, что расходная часть бюджета-2025 составит 42,3 трлн руб. Сейчас это 41,5 трлн руб., рост трат — на 1,9%, то есть заметно меньше, чем увеличение доходов.
Об экономике в контексте экспортно-импортных цепочек поставок рассказываем в ТГ-канале https://t.me/optimalogistic . Подписывайтесь!
Источники:
https://www.kommersant.ru/doc/7694514
https://www.kommersant.ru/doc/7694492
https://tass.ru/ekonomika/23831823
