На одной из тематических конференций представитель Минфина отметил, что наиболее болезненным последствием введения санкций для российской финансовой системы стали перебои и сложности с проведением международных расчетов. Одновременно эта проблема стала триггером для расчетов в национальных валютах.
При этом Минфин видит, что проблема решается. Все начинают искать пути совершать платежи, даже если они в текущем моменте могут стоить дороже с точки зрения транзакционных издержек.
В то же время российские «дочки» зарубежных банков продолжают ужесточать требования для клиентов с валютой. Вслед за Райффайзенбанком условия трансакций и хранения долларов ухудшили итальянская группа Intesa Sanpaolo и венгерский ОТП-банк. И хоть санкционная участь миновала на банковском рынке многих, большинство компаний все равно не могут проводить операции, как раньше: в любые страны, в любых денежных единицах и без задержек. Валютные отправления до сих пор проводят даже подсанкционные банки, но только в дружественные страны. Через их инфраструктуру обслуживают операции и другие кредитные компании.
Осознавая риски, компании пробуют альтернативы: многоступенчатые схемы переводов и даже трансакции в криптовалюте.
ЦБ работает
При этом Банк России заявляет, что имеет необходимые инфраструктурные решения для развития международных платежей и готов адаптировать их под требования партнеров.
Там отмечали, что система трансграничных расчетов в ближайшие годы трансформируется, через пять-семь лет она может быть основана на цифровых национальных валютах. ЦБ даже допустил, что может быть разрешено в рамках экспериментально-правового режима использование криптовалюты во внешних расчетах. Для осуществления трансграничных расчетов предполагается отработать использование цифровых финансовых активов.
Альтернативные и союзные валюты
Однако в своем докладе Росконгресс отмечает, что валюты, альтернативные доминирующим сегодня доллару и евро, могут появиться не ранее чем через 12 лет — к 2035–2040 годам. Тогда архитектура мировой финансовой системы может приобрести биполярный характер, где часть трансакций будет проведена в долларах, а часть — в альтернативных валютах.
Американский доллар снижает свое влияние в качестве ведущей мировой валюты. Сейчас американская валюта занимает около 58% в резервах и 88% — в трансакциях. За 20 лет доля в резервах снизилась на чуть менее чем 20%, а в трансакциях — на 5%, что, конечно, указывает на дедолларизацию мировой экономики, но проходит она крайне низкими темпами. Пока же до 60% мировых резервов размещено именно в долларах, а это значит, что прочному положению американской валюты в ближайшем будущем ничего не угрожает.
Китайский юань, о котором много говорят как об альтернативе доллару, занимает всего около 3% мировых резервов. Но стоит понимать, что тот же Китай сам не хочет распространения своей валюты по миру, так как это даст возможность иностранцам иметь большее влияние на китайские рынки.
Ближайшая альтернатива американской валюте на сегодня — это евро, а в долгосрочной перспективе — гонконгский доллар и китайский юань. Среди тенденций в докладе отмечается нарастающая роль союзных валют стран Африки, Латинской Америки и ЕАЭС в международных расчетах.
Между тем союзные валюты — вопрос далекого будущего, так как для их создания требуется не только политическая воля, но и экономический стимул, которого не наблюдается в таких экономически разных государствах, как, например, страны БРИКС.
Существующие финансовая и валютная системы вполне устраивают страны, формирующие на данный момент большую часть мировой экономики. Поэтому ждать быстрых изменений в структуре резервных мировых валют не стоит.
Тем не менее санкционные риски вынуждают страны расширять использование национальных валют. Процесс перехода на национальные валюты осложнен их высокой волатильностью по сравнению с долларом и евро. Помимо этого, главная сложность — дисбаланс товарооборота между странами.
Источники:
https://www.kommersant.ru/doc/5940865
https://www.kommersant.ru/doc/5940743
