Рубль — "лучшая валюта мира" в этом квартале
Почему крепчает российская валюта и чего ждать дальше?
Рубль укрепился до 70,6 рублей за доллар. Последний раз такой уровень был в начале 2023 года. А если считать в реальном выражении, то это уровни 2013 г., когда курс был по 30 рублей за доллар.
Bloomberg назвал российский рубль лучшей валютой в мире по динамике к доллару: он уверенно укрепил свои позиции в этом квартале – с начала апреля укрепился примерно на 12%, достигнув отметки 72,6 руб. за доллар.
Издание указывает, что укрепления рубля выглядит как неотъемлемая черта современной российской экономики, результат дисбаланса на финансовом рынке из-за санкций, а также жесткой денежно-кредитной политики, призванной компенсировать расходы на украинский конфликт.
Отмечается, что валюта второй год подряд отклоняется от официальных и рыночных прогнозов, предсказывающих девальвацию, что заставляет некоторых аналитиков считать ее переоцененной.
Почему это произошло?
Экономисты предполагают, что дело в рассинхронизации валютных потоков. Минфин в марте-апреле должен был продать валюты на 0,2 трлн рублей, но операции приостановили. А теперь, когда в страну дошли экспортные доходы от дорогой нефти, Минфин решил учесть отложенные продажи. Выходит, что и от нефти валюты много, и государство это не компенсирует по бюджетному правилу.
Есть и другие факторы в пользу рубля:
снижение запасов российской нефти в море,
высокие рублевые процентные ставки,
слабый инвестиционный и потребительский спрос на импорт,
рост неэнергетического экспорта на 20% с начала года.
Спрос на иностранную валюту в России остается низким на фоне высокой ключевой ставки и ослабленного импорта, большинство которого (60%) оплачивается в рублях.
В то же время приток иностранной валюты, который начал сокращаться после ужесточения санкций в отношении российской нефти, резко возрос после роста цен на энергоносители и ослабления санкций в ответ на перебои с судоходством в Ормузском проливе.
Укрепление российской валюты означает, что экспортеры покупают меньше рублей в обмен на свою валюту, а это оказывает давление на прибыль, дивиденды и налоговые поступления в бюджет.
Что дальше?
Специалисты говорят, что такая аномалия, скорее всего, продлится только в мае. В ближайшую неделю возможно даже дальнейшее укрепление. Но уже в июне отложенные операции Минфина закончатся. Рубль вместо очень крепкого станет просто крепким и, вероятно, вернется к уровням ближе к 75 рублей за доллар в июне-июле. А на горизонте ближайшего года рубль может постепенно ослабляться по мере снижения ключевой ставки и окончания войны на Ближнем Востоке.
Если российская экономика в конечном итоге выйдет из военного положения, рубль также вернется к более нормальным уровням. А сейчас наблюдаются идеальные условия для дальнейшего укрепления.
Следим за курсами валют, важными для учВЭДов в ТГ-канале https://t.me/optimalogistic. Подписывайтесь!
Источники:
https://www.rbc.ru/economics/19/05/2026/6a0c29ca9a7947f23719a4a4?from=main_lines_1
